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云茶冰岛-各类交易场所应回归现货市场

阅读数:203 时间:2024-03-22 来源:admin

一、云茶冰岛交易中心等各类交易场所的政策界限

具体到大宗商品交易市场有几个规定:不能以集中交易方式进行标准化合约交易,还有T+5。集中交易有几种方式:集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商。37号文对38号文做了进一步的解释,把集中竞价又进一步细分了,包括集合竞价和连续竞价。集合竞价就是比如说股市一开盘一刻钟内所有的买单和卖单汇集了,然后进行撮合;连续竞价是比如说每隔一分钟、一秒钟撮合一次。集合竞价和连续竞价都是集中竞价,就是把多个买单和卖单归集。这种交易方式是不允许的,除了经国务院批准从事金融产品交易的场所。37号文做了进一步规定,38号文是禁止以集中竞价方式进行标准化交易,37号文进一步规定禁止以集中竞价方式进行交易,不管是不是标准化合约。37号文也进一步解释了可以做什么:可以协议转让,可以拍卖。拍卖价格发现的作用经实践证明还是比较有效的。

所谓集中交易是指由现货市场安排众多买方、卖方集中在一起进行交易(包括但不限于人员集中、信息集中、商品集中),并为促成交易提供各种设施及便利安排。集中交易又可细分为集合竞价、连续竞价、电子撮合、匿名交易、做市商机制等交易方式。这种交易是不允许的。

二、云茶冰岛交易中心应回归现货市场

国外要么就是期货要么就是大宗商品现货交易,确实就是发现价格。例如,日本金枪鱼市场,通过拍卖行程价格,不需要每秒钟都在变化,现货市场价格在一定时间内价格是不变的,若每秒钟都在变化,后果就是不鼓励交割的。鼓励通过拍卖发现商品价格,而不是集中交易。交易市场提供物流配送、融资等服务赚取利润。广东有的交易场所已经有成功先例,通过物流、仓库、融资提供配套服务,配套服务占整个交易所利润的百分之八九十,整改后虽然交易量下降,但是它的盈利模式是固定的。

交易场所把信息挂在盘面上发布,有一个信息发布的功能,有个价格指引的作用,通过这个信息安排商品的生产和物流配送,当然通过拍卖也能发现价格这是比较符合国家政策法律的。

三、云茶冰岛交易中心等提供综合交收率

大宗商品交易场所是介于现货与期货之间的中间载体,其交收率应该高于期货、低于现货。由于国内三大期货交易所每年只公布交易额数据而不公布交收量,所以外界对期货交易所的交收率无法进行准确测算。那么综合交收率是不是越高越好呢?这个要分两个方面来看,如果交收率临近100%,说明大宗商品交易场所已经没有金融属性了,已经沦为一个线上B2B电商平台;如果交收率极低,说明服务实体产业的能力还需要加强。

总体来说,国内期货交易所的交收率相对较低,主要原因是,一是客户结构以散户为主,散户没有交割动力,也无法交割;二是期货交易所场内交易的都是标准品,不能满足产业客户多样化需求;三是期货交易所的交收地点是随机匹配,这增加了交收成本;四是交收品牌无法指定,同一品种不同品牌之间存在价差;五是时间的差异,期货与现货的需求存在矛盾。

那么大宗商品交易场所如何提升“综合交收率”呢?我想主要通过以下四方面,一是引入更多的产业型客户或者说是具有行业背景的客户;二是寻找有实力的核心产业客户来保障交收履约;三是大力开展供应链金融服务,比如订单融资等,让产业客户在线上完成交割;四是向地方政府争取税收优惠政策,让更多在线上交易的客户能享受优惠政策,降低企业成本。







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